“他们的模式，简单得很，说白了，就是用金融杠杆来以小博大，”德隆模式，也是不少人想仿效的模式，对这个，冯一平两辈子都研究过，

“比如：先掌握一家上市的壳公司，装入优质资产，大幅抬高股价，然后通过公开市场融资或者通过（大大升值了的）股票质押贷款的方法圈来大量现金，有了现金就可以控制更多上市公司，收购装入更多优质资产，”

“每循环一次，控制的资金就可以成倍放大，几个循环下来，便能达到以一博十甚至以一博百的效果，”

“怎么听起来，跟阿基米德撬动地球似的，”方颖芝说。

“对，他们都用了杠杆，“冯一平说。

“从有关报道看，德隆在一级和二级市场介入了多方面的操作，据推测应该运用了多种杠杆手法，惟有如此，德隆才能以800万起家，短短十来年中，打造出一个净资产几十亿，直接控制资产400亿、间接控制1200多亿的庞大帝国，”

“真厉害，”方颖芝问，“可为什么他们现在遇上了难关？”

他就喜欢看冯一平这样侃侃而谈。

“坐庄，也是需要投入的，”冯一平说，“他自己下属的上市公司，比如我们都知道的老三股，为了让股价抬高，他们想了很多办法，但是，这股价炒上去以后，不管大市如何，就一定不能跌下来，因为他们可是以这高额的股价为基准，在多个金融机构融资来着，”

“股价一跌，他们就要跟着另外提供抵押物，但是他们旗下的公司之间，各种担保关系错综复杂，想找出新的抵押物，实在太难，”

“但人算不如天算，啤酒花事件引爆担保圈，牵连着xj几乎所有上市公司的股票都往下挫，其它人还好，他们老三股的价格降不得，只能硬着头皮护盘，高价往里收以维持高价……，”

“我估计现在啊，他们手里可能攥着老三股大部分的股份，这老三股加起来，市值可不少，填这个窟窿，就得花巨资，”

“填这个窟窿的钱，是他们在外面花了很高的代价融来的，志毅应该知道，德隆系下属的那些金融机构，应该到处以高额回报来找资金，”

“对，我听蔡磊说，德隆旗下一家信托公司经常给他打电话，现在许诺的回报，都到了22%，我都心动了，是不是要给他们一笔钱，”高志毅说。

“你幸好没投，不然你会发现，你让他们委托投资的这些钱，多半会变成老三股的股票，而且是老三股的高价股票，”

连方颖芝也摇头，“22%的回报，怎么可能？他们怎么会这么做，肯定会亏的嘛，”

“这倒不是不能理解，有时从企业全局考虑，亏一点，其实关系也不大，让企业生存下去才是第一位的，只要企业在，亏了的钱，还有机会赚回来，只是，外面的报道对德隆各种不看好，我是担心，他们允诺的这么高的回报，估计也拉不到多少资金，”

“还有，他们的摊子铺得太大，整合了那么多产业，要整合一个产业，至少也要投入50亿以上，而且这都属于长期投资，”冯一平摇了摇头，“这又得投入多少资金？”

“还有由此而来的十几条资金链，一条缺几亿，加起来就是几十亿的窟窿，说实话，我这样算算，都替他们揪心，实业的回报有限，老三股的股票，差不多都握在自己手里，想炒都没办法炒，哪里来钱呢？”

“我听说了一个消息，”金翎说，“就在不久前，他们向证监会打报告，希望将湘火炬和合金股份合并，”

“哦，这倒是个办法，这样一来，又能拉高一次股价，他们也可以借机高位出手套现一部分，”

“可是证监会马上否决了他们的提议，”

“呵呵，也在情理之中，”冯一平说，“他们又不是国企，怎么可能在这样关键的时候，得到证监会的支持，况且，因为以前那些狂妄而不加掩饰的做法，证监会好像也不应该放他们一马，”

“那这么说，他们一定会垮？”高志毅问。

他神情同样有些沉重，毕竟是一家这么知名的公司，如果也说垮就垮，那对所有的商人，都会是一个震动。

“我不确定，但是，我能猜到他们垮台的征兆，正常来说，他们话里巨量资金持有的老三股股票，还不能抛，一抛，股价必然下降，股价一降，就连带着一系列的问题，”

“如果哪一天他们抛售老三股的股票，那怕就是崩溃的前夕，”

“所以，你其实对唐家的提议，一点都不感兴趣，对吗？”金翎问。(未完待续。)