当然，这一切都源于利益，投行承销IPO的费率一般在5到10之间，一般来说融资规模大、受追捧程度高的明星股上市时，能从投行手中取得最优惠的费率。而那些风险较大的公司，承销费率甚至可能达到15。

在互联网泡沫中，投行们之所以把自己的客户——许多互联网公司给卖了，是因为他们从其他途径取得的利润，远超过股票承销费上的损失。上市公司首次公开发行股票并不是直接销售给市场，而是以约定的发行价把股票卖给投行，然后投行再以平价分销给自己手中的投资客户，这些投资客户再在上市当日抛售给市场。

所以如果投资客们能与投行合作，先压低发行价再趁着市场热捧网络概念时高价抛出，就能在其中赚得巨额的差价。而投行通过与这些投资客户进行私下利润分成，获得的收益远超过发行费用。

当然，投行不会直接向这些投资客户索要利润返点，而是通过一些更隐秘的方式。比如投资客户必须把赚取的一部分利润，投入到投行指定的某个投资基金中。而这个基金往往会收取巨额的管理费，投行就用这种方式神不知鬼不觉的把自己的那部分利润抓到了手中，别人还找不出任何把柄。

当然，这种做法是不道德的，但当利润足够大时，道德完全可以被践踏。去年艾康公司在英国上市时，承销费率虽然不高，只有6.25，但艾康的两家承销商巴克莱银行和瑞士第一信贷，当时给艾康定下的股票发行价还是有些偏低的。

公司成立时间过短、管理层变动频繁等等，两家投行给出的一系列借口，迫使艾康公司把股票的发行价拟定为6英镑。但在全球路演时，各地投资者们疯狂的追捧艾康的股票。于是依靠超额许多倍的认购数据，艾康公司最终成功迫使两家投行在最后时刻让步，把发行价从6英镑提高到8英镑。

艾康公司上市时，东方电子公司远还还没有现在的知名度。虽然艾康的销售数据十分好看，但两家承销商给出的理由的确客观存在，所以李轩也就捏鼻子认了。

因为李轩固然承受了一定的损失，但艾康上市给他带来的收益更大。仅仅是艾康上市后，舰队街对李轩个人财富新闻的热炒，就让整个东方集团在全球读者面前狠狠露了一次脸，由此带来的广告价值就难以估量。

而拥有一家上市公司后，东方电子集团的知名度，也真正开始从香港一隅走向欧洲和美国。伴随着艾康电脑热销全球，东方电子的名字也频频出现在，欧美主流报章的财经版块上。

但这次计算机园地公司在美国上市，李轩显然不愿意再吃这种暗亏。他特意放出风声，为的就是通过多家投行之间的竞争，来让自己收渔翁之利。而且为了增加吸引力，让这些投行们不至于在私下妥协，他又准备抛出一个并购案。

连李轩自己也觉得，参与过三年前仙童公司首次出售过程的摩根.士丹利和高盛两家公司，自然是东方电子此次收购仙童公司的顾问优先选择。这样一来像诸如美林、所罗门兄弟等其他投行，想要从李轩这里分一杯羹势，就必须极力争取计算机园地公司的上市项目。

而李轩不可能为并购仙童半导体公司付两份钱，摩根.士丹利和高盛之中，只能有一家会最终成为并购行动的战略顾问。在不能确保自己肯定可以把并购项目收入囊中的情况下，这两家投行也肯定不会直接退出上市承销的竞争。

而美林公司在并购项目希望不大的情况下，势必要全力争取在上市项目上的主导权。这样一来几家公司之间私下相互协调利益，形成统一战线的难度就大大提高了。李轩可以稳坐钓鱼台，从这些投行的竞争中获得最有利的条件。

计算机园地公司从被李轩收购以来，就一直在飞速扩张，账面上从未实现过盈利，一直靠着股东不停地注资来支撑发展。但傻子也能看出来，在美国个人电脑市场即将爆发的前提下，计算机园地公司前景无比广阔，所以李轩肯定是要让它获得一个高估值的。

李轩开完会议，把任务都布置下去，就做起了甩手掌柜。以前他可能会亲自参与，但现在他更愿意享受生活。这些劳心劳力的事就交给其他人去完成，他只要知道结果就行了。R1152